基金资金流向何处？
其实，“基金流向”是一个非常有意思的话题，而且与广大基金投资者的利益密切相关。因为，如果一只基金的仓位是满仓的，那么其每买入一千元的股票就会有一百元流入相关上市公司；反之，当基金重仓的个股下跌时，其每卖出千元就会有一百元流出，进入市场之中。当然，基金并不是随时都保持高仓位运作的。
一般情况下，基金都会有60%-70%的股票仓位，10%左右的资金会留作现金备用。所以，哪怕基金要进行减仓操作，它的规模也是相对有限的。 其次，基金的买卖是有成本差的。以沪深300指数基金为例，目前市场上共有500余只，大部分成立时间都比较长了，有比较完整的数据。我们以易方达沪深300ETF为例，该只基金管理费用率为0.2%/年、托管费率为0.08%/年。按照上市首日溢价率计算（该数据在天天基金网可以查到），其交易价格高于面值（1元）的概率达到70%以上。也就是说，绝大多数情况下，买入并持有这只基金，收益都是正数。但是，这并不说明基金的买入行为就一定会让资金流入股票市场。因为买卖的成本存在差值。只有当投资者获得的额外收益高于成本的时候，才会真的出现资金的净流入。
下面我们举个例子来看看基金是如何实现“净流出”的。 假设某只基金的资产总额是10亿元，管理费率为0.2%、托管费率为0.08%，每年需要交纳的费用为6千万（管理费和托管费的合计金额）。如果市场行情向好，该基金可以获得1%的收益，那么它就可以多赚取1亿元利润。这时，如果将其中的6千万元用于支付各项经营费用，剩余的4亿元全部分红给投资者，那么基金整体还是“赚钱”的（当然，这部分钱是绝对比不上的）。然而，如果市场行情向下，基金亏损了1%，那么这个时候它就需要从利润中拿出6千万元来填补亏损，剩余4亿继续分红。这样算下来，尽管基金整体还是亏钱的，但是它却将之前所赚到的4亿元分给了投资者。这种通过先亏后赚的玩法，最终结果就是资金真正流出了股市。