为何美国加息美元升值？
因为美利坚合众国是个信用国，或者说美元本位制的国家（不同于金本位的国家比如清末的大清） 所谓“美元升值”并不表示1美金兑换更少的其他货币了——而是表示其他国家/地区的人民需要花更多的本币（比如人民币、欧元、日元……）才能兑换到同样多的一美元。 所以从这个角度来讲美元的“贬值”和日元的“贬值”其实意思是一样的：为了保持本国货币兑换外币的购买力不变，当其他国家(地区)的货币变得相对更加值钱的时候，必须相应地增加本币的数量，即发行更多的钞票。 这当然会显著增加本国的通胀压力；不过另一方面，由于美元是国际结算/信用基础，因此美元的升值或者贬值实际上是一种全球性的宏观调控行为——通过改变各国外汇储备中美元资产的配置比例间接影响各国（尤其是美债持有者）的宏观调控政策。
在正常情况下，一国不会无端增发钞票（尽管在金融动荡的极端情况下这也不是不可能的，如凯恩斯提出的“凯恩斯主义”，或二战后美联储直接向市场投放现金的行为）：增发钞票会破坏本币的信誉，引发通货膨胀从而降低生活水平。 但现在问题在于，美国的货币政策工具只剩下一根弦了：量化宽松已经用过了，现在只剩下负利率这个选项（而且考虑到量化宽松的副作用，其实这也是无奈之举）。
于是本来应该作为最终的政策工具的利率，却先于QE一步提前实施了（至少名义上的实施），结果就是利率上升、美元(即美国国债价格)下跌。 但是，降息并非没有副作用。如果利率降到足够低，甚至有可能出现通货紧缩，所以为了防止这种状况的出现，央行不得不同时采用量化措施。
事实上我们看到2015年曾经出现过非常规的量化+宽松的同时施行，但是效果并不好。 目前看来美联储仍然处于两难的选择之中：继续维持当前的负利率水平，虽然有利于贸易逆差国家的宏观经济稳定，但可能损害美联储的权威性；提高利率，虽然能保住美联储的面子，但有可能破坏一些国家的宏观经济稳定。
到底该如何抉择，我们只有静观其变了。