如何分析基金的持仓？
先放结果，对于普通投资者而言，直接抄行业基金经理的底也许是最靠谱的选择之一。 最近一年连续下跌，很多基金都跌去了20%-30%甚至更多，不少主动管理型基金回撤幅度甚至大于被动指数型基金，可见选股能力比较差的优质基金公司也受到了不小的冲击。
在底部区域，为了保持净值稳步增长，降低基金投资者的赎回压力，基金管理人必须出手抄底，而由于监管要求，基金不得持有单个资产超过5%的市值，所以只要通过观察基金的一举一动，还是可以大致判断基金经理的抄底方向。 以某家优质的主动型基金为例，该基金前十大重仓股占基金净值比例高达81.58%（见图1），其中6只股票占基金净值比例更是超过了6%，属于较为明显的重仓持股。 结合该基金历史资料和近期新闻披露信息，我们可以发现，该基金管理层确实是在认真做资产的择时配置和个股精选。
以该基金前十大重仓股来看，有7只是今年二季度新进的，另外三只则是此前一直持有的优质股票。特别是新能源行业的锂电池和光伏板块，可以说是当前的热点主题，基金的抄底力度值得肯定。 我们再来看看另一款基金的产品净值表现（见图2），同样是优质的主动管理型基金，同样是在市场极度恐慌时发布大额分红公告，同样是选择在底部大幅增持持股。但是，我们如果仔细观察该基金的重仓持股情况，虽然也有7成以上的仓位，但前十大重仓股却只有4只，并且是反复长期持有的那几只股票，并没有明显体现出基金经理在底部积极抄底的行为特征。 为什么同一类型基金会在市场相同点位出现了不同的净值表现呢？我们通过进一步分析发现，尽管两款基金的前十大重仓股重合度较高，但是后二十大重仓股的名单却是迥然不同，前一款基金增加了对新能源板块的配置，而另一个则加仓了金融地产板块（详见表1）。
面对同样波动的市场环境，基民朋友也不可不防“踩坑”的可能，还是要多了解自己的基金经理到底在干什么！ 在当前这个时点，可能大多数基民最关心的是不是抄底，而是止损，毕竟市场还在往下走，任何抄底可能都会带来更大的损失。但是，如果我们相信疫情逐渐得到有效控制、货币政策逐步回归常态这两个大的背景下，中国市场仍然具备长期投资价值的话，那么现在可能正是布局的好时机。 如果您也觉得这是个好主意，现在可以开始行动了，不过要记得采用“分批买入法”来分散风险。