定投混合型基金好吗？
先放结论，如果资金量较小（5万以下）建议直接买指数型基金，如果资金量大（5万以上）可以建立指数基金与混合型基金的组合。 为什么这么说呢？我们先来看看混合型基金与股票、债券之间的关系。 上面是不同类型的资产在总回报和波动性方面的比较。可以看出，债券的年化收益差不多有7%，低于股票但高于混合型基金；债券的波动率最小，而混合型基金的波动性仅次于股票。
再来看混合型基金内部的差别。这里以易方达旗下的混合型基金为例做个简单的对比—— 上面是几只基金近6个月的涨跌幅情况，由于混合型基金投资策略的不同，其风险收益特征也有差距。 如果我们只看收益率的话，可能会选择业绩表现最好的那一只基金，但事实上，如果我们考虑波动率和回撤的话，业绩排名靠前的那只基金其实并不算最优选择。 从图中可以看到，虽然混合型B最近半年的涨幅最高，但它同期的波动率也最大，最大回撤也很大，而平衡型C虽然在上半年跌的多，但在下半年却涨了不少，实现了超额收益。因此从长期来看，平衡型C的表现要优于混合型A或混合型B。
看到这里肯定有人会问了，既然平衡型C是最好的选择，那么为什么市场下跌的时候如3月大跌的时候，它反而跌的最少呢？这不是自相矛盾吗？ 其实并不矛盾，正如前文所述，平衡型C在下跌时净值跌幅最大，但是在下跌之后迅速反弹，整体净值仍然较高。而混合型AB在下跌后并没有迅速回升，而是在底部盘整，所以下跌时的回撤要比平衡型C大一些。 但一旦市场上涨，平衡型C因为仓位较低所以在前期涨的并不多，但是到了中后期会迅速拉升，表现出明显的追涨杀跌特点。这种操作策略其实是非常考验基金经理的决策能力的。
综上，单从波动性和回撤的角度看，混合型基金并不是最优选。但是如果考虑到市场有效性，以及选股和择时的难度，又不得不归到混合型这一类。 所以到底该买哪类基金呢？其实这取决于你的投资期限和投资态度。 对投资期限短的，比如半年以内，建议买债券基金，因为债券的波动本来就很低，短期更不会有大的起伏；对投资期限长的，或者是偏价值的投资者，可以考虑均衡型的混合基金，这类基金一般股债各半，攻守兼备，能享受市场的成长红利，也能承受一定的市场冲击。