企业债回购几个品种?

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企业债券回购交易是交易对手双方以相应数量和企业债券作为质押,约定在未来某一时间以一定价格买入或卖出相同数量的企业债券的交易方式。 目前沪深交易所均提供1D、7D、1M、3M、6M、9M、1Y等七档期限的债券回购交易。其中1D、7D和1M属于现金类回购,其余均属非现金类回购。 企业债券回购交易通过交易系统即时成交价格成交;

目前市场收益率处于低位,企业债的流动性较好,回购交易的价格和金额相对稳定。但受宏观经济运行的影响,企业债回购交易的价格可能会产生波动。 对于银行等机构投资者来说,在保持流动性和控制风险的前提下实现更高的收益成为当前投资的重要目标。选择合理的投资策略及品种至关重要。

在当前的市场环境下,投资者应更多地关注久期和凸性等衍生品概念,合理设计投资组合以提高资金的利用效率,并适时采用做空机制加强对冲能力。对于资金需求方——企业来说,也可以通过发行债券的方式融入资金,并适时进行回购,增加资金使用的灵活性。

需要说明的是,尽管企业债回购交易与证券公司债券抵押贷款业务都为企业提供了融资渠道,但其性质不同。企业债回购交易是一种现货交易,而证券公司债券抵押贷款业务是一种基于基础资产的借贷业务,其本质还是一项金融衍生工具,因此也称为“债券质押式回购”。两者产生的利息分别记入“营业外收入—捐赠利得”和“其他业务成本—融资费用”科目中。

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企业债回购市场主要涉及以下两个品种:

1. 质押式回购(Trading of Collateralized Debts by Repurchase,简称CDR):质押式回购是指债务人(融资方)将其持有的债券或其他金融工具作为抵押品,向投资者借款,并在约定的期限后回购这些抵押品的一种交易行为。质押式回购可以分为正回购和逆回购两种操作。

2. 买断式回购(Buy/Sell to Maturity,简称BSM):买断式回购是指投资者在明确的到期日前,将债务资产卖给融资方,同时约定在到期日再以约定价格回购该债务资产的交易行为。买断式回购是一种固定的债务购买和重新购买行为,不涉及质押品的交换。

企业债回购市场为企业和投资者提供了灵活的融资工具,有助于优化资本市场的资源配置。在实际操作中,各类企业债、国债、央行票据、短期融资券等均可作为回购交易的抵押品。

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