怎么看股票的价值？
价值投资者，要判断公司现在的股价是否合理或者高估还是低估，首先得知道公司的内在价值是多少才能做出一个对比，那如何判断公司的内在价值呢？ 很多价值分析师认为，可以通过现金流折现（DCF）、可比交易法等模型来计算出公司大概的内在价值区间。 但这种方法需要大量的假设，且很难保证这些假设是合理的，因此得出的结论也会存在一定的偏差。 而对于大部分人来说，其实也没有这么多时间来用这些繁琐的方法去推算公司的内在价值，而且就算算出来也未必能理解其中的含义和逻辑。 所以我建议大家不妨将眼光放得更长远一些，多研究公司未来的成长性，而不再纠结于当前的股价是不是被高估了。
那么，如何分析公司的成长性呢？ 我觉得可以看看公司所处行业的景气程度以及公司在行业中的地位，因为一旦公司所处行业处于风口，即使业绩一般般，股价可能也会出现较大的涨幅；而如果公司能够跻身行业龙头之列的话，往往还能享受溢价。 如果对行业前景和公司格局没有深入了解的话，也很难判断当前股价是被高估还是被低估。
所以接下来我想分享一些自己平时看研报的经验，希望能帮助大家更好地分析公司的成长性。
1. 看研报的时候先不要急着打开正文，要先浏览一下目录和摘要部分，这样能快速地对报告有个大体的认识，然后再决定要不要进一步细读全文。 现在很多研报在正文之前都会有一个“导读”或者“概要”，里面一般会介绍该报告的作者以及研究方向、核心观点等内容，大家可以先通过这部分内容来大致了解一下这份研报的核心思想。 例如，我在看国泰君安关于贵州茅台的报告时，发现这篇研报的摘要中有一段话写道【我们认为茅台是白酒板块中最值得投资的公司之一】，从这里可以看出做这份报告的分析师还是比较看好贵州茅台的，后面也可以围绕这个观点展开分析。 2. 在阅读分析报告时，建议可以先看一下目录，然后直接跳到感兴趣的章节进行细读，这样也能提高阅读的效率。 以中信证券关于中国中免的一份研报为例，我们可以看到它的目录中除了基本的研究框架之外，还划分出了旅游零售行业的现状与展望、免税行业的发展历程和未来趋势等主题内容，并且每个主题都包含若干个小标题，看上去就比较条理清晰。 如果大家想进一步了解这个行业的话，可以直接点击各个小标题，进而跳转到相应的内容部分进行仔细阅读。 虽然有些券商的研报会单独列出“风险提示”一章供大家参考，但我个人还是觉得在每一章中都写上一句“风险揭示”会更好一点，毕竟这种通用型的提示语写在这里也更能引起大家的重视，而且看起来也比较醒目。
3. 看完正文末尾的相关声明后，还可以把各机构的评级标准汇总在一起来看一看，这样也能加深自己对不同评级的理解。 目前市场上大多数机构都会采用“买入”“增持”“持有”“中性”“卖出”这五个字来代表五个不同的评级等级。其中一级最高二级次之，五级最低。 例如，我之前看到招商证券发了一份研究报告，其中就用了5种颜色的标识来表示各大券商对该股的评级情况，具体如下所示： 一般来说，如果各大券商的评级都比较一致的话，那么说明其评级结果也是比较可信的。但是如果大家对某个概念不是特别了解的话，最好还是不要轻易相信券商们给出的评级结果哦！
4. 如果大家平时比较关注某只个股的话，也可以多看看券商们的跟踪报告，有时候会有一些非常有参考价值的观点在里面哟~ 以贵州茅台为例，我前段时间注意到有一篇国泰君安发布的名为《从历史数据推断，未来三年市值增长空间超80%》的文章，文中提到贵州茅台近几年的净利润增长率都保持在20%左右，但市值却翻了近4倍，也就是说年均增幅接近30%。 由于白酒行业目前处于景气周期之中，所以国泰君安还在报告中提到了一个估值方法——“PE-TTM*ROE”。
最后，我还想说一句，如果大家对某个行业的理解比较深刻并且能够准确地抓住行情的话，那么炒股的收益往往都不会差到哪去的……