市值应是资产多少倍？
其实估值一直是定价的核心，估值体系的建设也是IPO注册制改革的重头工作。但是目前看，无论是国外还是国内的估值理论都有待完善。
目前IPO定价更多参考市盈率。不过市盈率只是从横向比较了目前的收益，没有涵盖资产创造收益的能力以及企业未来的发展潜力。比如说一家净资产100万元的企业，净利润10万元，市盈率为10倍，如果按照市盈率估值企业市值为100万元。如果另一家企业也净利润10万元，但是净资产只有50万元，如果也按照10倍市盈率估值企业市值同样为100万元，但是后者的净资产收益率要比前者高，未来的成长性肯定也要好很多，从这个角度看用市盈率作为定价依据有所不足。再比如说一些还没有盈利但是有巨大发展潜力的企业，完全无法按照市盈率进行估值，市场上一些互联网、新技术公司的超高溢价也很难在传统的市盈率估值理论中得到解释。因此，用什么样的估值体系来给上市公司定价还需要进一步探讨。