宝胜股份是什么烂股？
大家好，我是喜欢用机械思维思考问题的投资者老王。喜欢从数据出发探究企业定价本质的投资者可以关注我，欢迎一起交流学习。今天跟大家梳理的企业是宝胜股份，在上交所上市，主营业务为电力电缆及架空线等产品的研发、制造、销售和服务。
一、主营业务
从上图可以看到，公司2021年上半年98.73%的收入来源于主营业务。从业务板块来看，按产品划分主营业务收入为134.23亿，占营业收入的96.98%，其次是技术服务，占总收入的1.75%。从地区分布来看，主营业务收入99.18%来自国内业务。
二、财务分析
主营业务毛利率为3.84%，相比2020年同期3.4%，提升了44个BP，主要是因为国内疫情控制得力，经济复苏较好。销售净利率为1.32%，相比2020年同期1.15%，提升了17个BP。
期间费用率为2.39%，相比2020年同期2.62%，降低了23个BP，主要是因为财务费用降低了0.35%。三项费用率控制较为合理。
2021上半年总资产周转率为0.57次，相比2020年同期0.37次，提升了54%。2021年上半年每股经营性现金流为-0.73元，2020年同期为0.2元，主要是因为今年业务增长，购买商品支付的现金增加所致。根据杜邦财务分析法，2021年上半年净资产收益率为2%，相比2020年同期1.8%，提升了10个百分点，主要是因为销售净利率和总资产周转率提升所致。
三、企业成长性
主营业务毛利率分别为：2017年，2.74%；2018年，3.28%；2019年，4.06%；2020年，2.38%；2021年上半年，3.84%。过去5年平均主营业务毛利率3.01%，处于较低水平。
四、估值（根据市盈率PE估值法）
根据2021年三季报显示（2021前三季度和2020年同期均为836天），每股收益0.27，以2021年11月26日收盘价4.83元计算，市盈率（含非经常性损益）17.78倍，相比2021年历史市盈率（TTM）16.32倍，溢价率8.33%。横向对比同行业中位数，估值处于高位。
五、持股情况
截至2021年三季报，公司股东总户数为50380户，和中报相比增加了27027户，筹码集中度有所分散。截止到2021年10月26日，北上资金持仓0.71%，持股量2054.78万，10月26日之后无北上资金持仓数据。
六、结论
根据中报财务数据，公司属于成长性一般，低毛利率的轻资产型企业。相比历史估值，目前估值处于历史较高位置，相比行业同市值公司处于较高位置。