鲍斯股份怎么样？
BST是2015年上市，如今已经6年多了，市值从最高点80多亿到现在的38亿，市盈率也从曾经的80多倍到现在的49.75（2021-09-30），业绩也是一路下滑，到底哪里出了问题呢？ 我整理了鲍斯股份这些年来的重大利空和利好，或许能找出一些原因来。
一、重大利空 1、客户集中度高，业务发展依赖客户
鲍斯的客户集中度太高了，前五大客户的收入占比常年在85%左右，而2020年更是达到了95.6%！这也导致了公司对大客户的依赖度过高。而大客户之所以成为你的大客户，往往是因为他们在行业内具有垄断地位或强势地位。这种高集中的现象一方面说明公司产品或服务缺乏竞争力，只能靠低价去竞争，同时也会一定程度上受到客户牵制。
2、营收、利润下滑严重 公司的营业收入从2015年的13亿元下降到2020年的9亿元，下降比例达到30%；归属于上市公司股东的净利润从1.7亿元降至0.78亿元，下降了46%。虽然2021年上半年公司实现营收8.6亿元，同比增长9%；但归属于母公司所有者的净利润却仅0.56亿元，同比下降17%。
3、现金流不稳定，资金状况差 2020年公司经营活动产生的现金流量净额仅为-0.34亿元，同比下降481%；截至2020年末，公司资产负债率（不含土地使用权）高达73.44%，确实是一个“缺钱”的公司！ 而出现这种情况的原因主要是：公司在投资方面存在较大金额的资金投入，且占用的都是流动资产，导致公司流动资产周转缓慢，产生大量资金流动性压力。
二、重大利好 1、布局芯片领域，切入半导体行业 2020年底，收购中科博联33.70%的股权，正式进入高端芯片制造领域。
2、政府补助丰厚 2020年度，公司计入当期损益的政府补助合计1.05亿元，占公司2020年度归属于上市公司股东净利润的比例为36%。
三、总结 通过梳理发现，鲍斯股份目前面临的问题主要有：客户集中度高、营收、利润规模小、现金流不稳定等。
而这些问题的根源在于公司创新乏力，没有找准自己的定位，过度依赖客户，缺乏核心竞争力。
作为工具耗材供应商，行业的属性决定了其很难成为伟大的企业。不过，即使这么一家小小公司，如果能在未来某一天突破技术封锁，掌握核心科技，那么其价值也必将会重新被定义。