美国去年美元回流多少？
2018年的数据没出来，但根据BIS公布的美债持有量占全球比例的数据来看是下降的（如下图） 也就是说外国购买的美元资产减少，而国内政府的对外负债却大幅增加，当然会增加美国的流动性紧缩，导致利率上升，对特朗普的政策也是利空。
同时我们看另一组数据，美联储的资产负债表规模从2017年10月的4.5trn增至目前的4.7trn，增长约3%，其中主要增加了国债的持有（如图），说明美联储在增持美债的同时，将钱投放到了其他领域，那么请问这多出来的钱去哪里了？
我的推测如下： 一部分以GDP的增速留在了海外，因为国际贸易中美元计价，而中国又是进口大国，为了购买美国的商品和服务，就需要增加外汇储备，而外汇储备最直接的表现就是购买美债，所以这部分外汇储备会体现在美债持有量的增加上； 美联储增持的国债一部分可能是之前抛售美债的海外投资者的追加买入，这样使得资金再次流入美国，另一种可能是新发行的美债已经被其他国家认购，那么这就增加了流动中的货币数量。 而根据以上的推断，不论哪一种途径，最终都可能导致美国流动性增加，利率下行，这是利好特朗普的。
虽然美联储每次加息都会有大量的热钱流出，但由于国际形势的变化和各国金融政策的变动，最后究竟哪些国家能够获得更多的流动性，又有多少流动性涌向美国国债市场，这些都是未知数。