票据基金和谁合作？
其实，现在市面上的商业汇票产品并不少，比如之前市面上比较火爆的商票ABS、商票质押贷款、持票理财等，但这些都是基于核心企业信用开展的业务，风控相对较好，收益也高于银行定期存款；但风险也来源于核心企业的经营和财务状况变化。 而通过基础资产证券化的思路发行的票据私募基金，主要的风控点在于出票人的还款能力，由于将出票人现金流进行循环利用，在出票人出现资金流断裂的时候，首先用于偿还本金的现金来源是这些循环产生的现金流，因此对于整个融资结构的设计以及底层债权的梳理非常重要。
1. 融资结构设计是否安全 目前市场上大多数的票据私募产品都直接或间接投资于以银行为融资主体的信托计划，这种模式容易受到央行货币政策影响，利率波动会给产品的收益率带来不确定性，且银行作为非银金融机构违反流动性监管要求也会受到罚息甚至监管额度下降的处分，整体上来说不是很好的选择。而最好的方式应当是由符合条件的担保方提供连带责任保证，同时寻找合适的目标公司（一般是应收账款数额较大的下游客户）签订回购协议，实现“以债增信”，增加产品的的安全性。
2. 能否解决首尾不相顾的问题 其实无论是商票ABS还是之前的持票理财，都无法真正解决这一问题的存在，而通过发行票据私募基金则能够有效解决这个问题，因为该类产品通常约定70%以上的资金用于买断式交易，30%的资金用于买入返售标的，70%的交易对手为原持票人或者其指定的第三方，所以实际上这笔资金的流转其实是围绕一张票据进行的，能够很好地解决首尾不相顾的问题。另外，如果项目发生逾期，因约定了优先处置原则，也能最大可能地保障投资者的权益。