如何理解无风险资产的？
现代投资组合理论始于马克维茨1952年发表的《证券组合选择》一文，其研究的核心问题是，在不确定性环境下如何合理地进行投资。马克维茨在研究中做了两项重要的假设，其一是市场上存在一种无风险证券，任何投资者都可以按无风险利率自由借贷；其二是没有交易成本，且交易单位可以无限细分。马克维茨的这两个假设条件对后续的资产组合理论研究产生了极为深远的影响，许多著名的现代投资组合模型，如CAPM模型、APT模型等，都是在无风险证券存在的条件下导出的。因此，可以说无风险证券的存在是现代资产组合理论的基石。
马克维茨所说的无风险证券指代的是国库券，他的理论也是为资本市场服务的。资本市场上的投资品种通常具有收益高、风险高的双高特征，如股票、企业债券等。在资本市场上普遍存在一种或几种收益低、风险低的低风险金融工具，这些金融工具为高风险的投资品种提供了参照标准，投资者通常把这种收益低、风险低的低风险金融工具视为无风险证券。在西方发达国家，国库券是最典型的无风险证券。而在一些发展中国家，如二战后的日本，利率受到政府管制，长期处于低水平状态，由于资本市场的发育不够完善，没有类似国库券之类的无风险证券。