什么叫认购股票?
一般,投资者认购发行新股(即买新股)的方式主要有三种: 网上申购、网下申购与向原股东配售。 新股发行方式的改变将改变股市的博弈规则和生态结构,对投资者的投资理念和思路会产生重大影响。 从新股发行的历史来看,自1990年深圳证券交易所建立以来到2006年底,除个别年份外,我国每年平均有84.8次新股发行安排,年均发行数量为351家左右;但从2007年开始至今,每年的IPO发行都超过700余家,甚至达到了千余家规模。以2014年以来为例,A股市场在2014年共首发上市212只个股;而在刚刚过去的2015年上半年就已经完成了500多家公司的首发上市,其中上半年A股市场的IPO发行更是创下了近几年的最高纪录——326家公司首发融资合计约3598亿元。 虽然从数据上看目前的新股发行速度明显高于以往,但考虑到近年来上市公司整体的数量增加以及经济增速放缓和金融改革等因素的影响,目前的这一新股发行速度仍然属于合理的范围区间之内。不过,如果新股发行继续维持这种井喷式的增长态势的话,将会使现有市场的风险累积不断上升,也会给今后的监管工作带来巨大的挑战。因此,如何控制新股发行速度将是未来一段时间内证券监管部门工作的重点之一。
那么,究竟什么是新股发行方式的改变呢?根据2014年发布的《证券发行与承销管理办法》(以下简称“征求意见稿”)规定,新股发行方式的改革主要是针对新股发行定价机制和申购制度两个方面的调整措施。具体来说就是:取消询价制度和市值配售的规定,代之以发行底价确定原则和网上网下同时申购的办法。 所谓发行底价,是指拟公开发行股票的申请获得中国证监会受理之后,公司申请首次公开发行股票所确定的发行的价格区间的下限。 在原来的询价发行模式下,主承销商通常会在发行底价的基础上上下浮动一定比例作为新股的最终发行价格区间。而此次改革后,新股发行底价将作为新股发行的基准价而不变,具体的发行价格将由市场供求关系决定。