什么资产被低估?

赵贤明赵贤明最佳答案最佳答案

房地产资产价格普遍被低估,这从2010年房地产市场调控之后,许多城市房价不跌反涨可以看出。尽管2010年以来,房地产调控一直持续发力,房地产相关资产价格却仍然上涨。

房价上涨的传导过程是:由于我国银行的储蓄和理财收益率低,但经济的增长又很快。在通胀没有被有效抑制的情况下,投资者会积极寻找较高收益的去处。国内投资品稀缺,而房地产在国家一系列调控政策加码下仍然坚挺,其投资价值便凸显出来,投资者把资金投入房地产就形成了投资需求推动房价上涨的事实。这种房价与货币发行和经济之间关系的脱节,与正常的资产价格走势是不匹配的。按照一般规律,房价的涨幅应略低于或与城镇人均收入增长的幅度相一致,但事实并非如此。在城镇人均收入每年增长7%到8%的情况下,房价涨幅往往在10%至20%或更高。如果投资者用200万的房子获取了200平方米的居住空间,这200万相对于20%的涨幅来说,就只是个小数。因此,用房价上涨幅度大于城镇人均收入增长幅度的现象判断,房地产资产是被低估的。

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