西水股份业绩大增原因？
这个业绩基本符合预期吧…… 三季度其实还是有疫情反复的，尤其是国庆节期间，所以旅游、电影等消费行业的反弹其实并没有延续多久。不过对上市公司的业绩影响应该不太大。 因为三季度计提了4.7亿的坏账准备金（转回2018年计提的部分），如果考虑这部分，第三季度或许还有盈利的可能性。 其次，说一说大家最关心的并购贷款的问题。
其实这次西水股份的盈利主要来自对天安财险的控股，对民生人寿的间接持股所获得的收益。 天安财险的保费收入主要是由阳光产险来承担的，也就是平安保险集团旗下的子公司。
2020年1季度~3季度，阳光产险分别实现原保险保费收入92亿，189亿和236亿元；同时对应净利润-34亿，58亿和121亿。其中3季度阳光产险加回之前计提的57亿坏账后，依然有41亿的利润。 所以单从数字上看，西水股份通过并表天安财险应该可以获得至少132亿的净利润(121+58+41) 那么问题又来了，这么多利润去哪了呢？ 根据中报显示，公司现金及现金等价物增加62.66%至89.85亿元，除了购买理财和其他基金之外，还有38亿元的资金用于补充流动资金。
报告期内，公司偿还银行贷款人民币41.43亿元，银行还款的主要用途是归还借款本金。 也就是说，这38亿的流动资金大部分可能都是用来归还贷款利息和逾期部分的罚息，只有小部分用于业务开展。 从负债端来看，截至今年三季末，公司短债和预收款项合计为30.7亿元，相比去年末减少19.6亿元；长期借款和应付债券分别为132.8和50.1亿元，而去年同期仅为20.3亿元和17.9亿元。 对于短期资金的缺口，公司通过其他应付款和交易性金融资产进行了调节，前者从年初的6.4亿元增加到了68.9亿元，后者则从0元增加到了18.4亿元。 这部分其他应付款是否真实存在，就需要投资者自己去核查了……