投资选择股票还是债券？
个人觉得这个问题少看理论，多看看实践。 先讲讲债券，目前中国债券市场共有3个品种：国债、金融债和公司债。其中，前两者是利率债，后者是信用债。利率债的价格受利率影响较大；而信用债除了受利率影响外，还会受到发行人自身评级的影响（这里不考虑兑付风险）。所以，如果做久期的策略，考虑的因素相对简单一点。 但是现实情况要复杂很多。
首先，不同品种的债券价格变化存在明显差异（波动性）。以AAA评级的短期融资券和中票为例，二者到期收益率差一个基准左右。但如果是同一发行人的债券，比如A公司的1年内到期债券与5年期限的债券，二者到期收益率可能差别很大。这是因为债券价格不仅受债券本身因素的影响，也会受到市场其他参与者心态的影响。
其次，债券的收益和风险不是独立存在的。理论上，将债券收益和风险进行分解，可以得到完全分散组合的效果。但是实际上由于信用风险的存在以及信息不对称，债券的低风险部分未必能享受低收益，而是存在向下覆盖的情况——即债券的低风险部分会获得比预期更高的收益，高风险部分得到的收益反而比较低。这就是为什么同样是一年期国债到期收益率比中票高不少的情况下，5年到期国债到期收益率却比中票低许多。 最后，债券价格对利率的反应并不完全敏感。特别是对于长期限的债券，债券的流动性对市场参与者的心态影响更大。
再来说说股票。和债券一样，个股的价格也受多种因素影响。并且因为股市有涨跌幅限制，操作上相比债券更复杂一些。从风险控制的角度来看，对于一般散户投资者来说，直接投资于股票并不好，通过配置股票型基金间接参与股市是一个不错的选择。