为什么要用并购基金？
对创业者来说，有两种方式可以把创业公司卖掉：
一种是让创业公司上市，然后通过证券交易市场抛售手中股票来套现；还有一种就是被收购，让创业公司的股东变成另一个公司的股东。 相比IPO而言，并购是一种更直接的投资退出方式，能够缩短投资回收期，提高资金利用率。同时，由于并购一般是由行业内实力较强、经营情况较好的企业提出，因此被并购后企业的价值也能得到保障和提升。
但IPO并不是一种低成本的退出方式。以首次公开募股为例，根据美国FASB颁布的146号准则，上市公司在IPO过程中支付给相关费用（包括经纪商的费用和承销费）占募集资金净额的比例平均为8%左右，而按照英国《2007年上市规则》，这一比例更是达到10%以上。 相比之下，同样能达到上市目的的并购交易则显得“价廉物美”的多——无论是从节约成本的角度还是实现变现的速度来看。以中恒电气收购国电南自电气业务为例，交易对方所获收益全部以股份形式体现，无需通过复杂的财务审计和评估程序，就能实现较高估值的退出，比IPO流程更加简化，成本自然也更低。
如果从融资的角度来看，一些处于成长期且迫切需要资金的创业企业可以通过优先清算权的方式实现融资。当创业企业面临资金困境需要紧急融资时，可以赋予其先于其他债权人获得清偿的权利，从而得以从投资人手中获取更多现金。不过这样的权利必然是以丧失部分股权作为代价的。
借助并购基金，上市公司可以实现“产业+资本”的双轮驱动。对于上市公司而言，除了作为产业投资人投资标的公司股权分享投资收益外，通常会通过提前锁定收购权等机制设计，使并购标的提前纳入到上市公司未来的收购范围，成为企业未来的并购对象。上市公司将资本运作与产业并购融合，既为产业投资提供了优质标的，又借助并购基金降低了并购的直接成本，提高了并购的收益率。
借助并购基金，可以实现与专业投资机构或与有丰富产业资源的非专业投资者的合作，借助专业投资机构或产业资源方在投资领域的经验、客户资源及项目资源，整合各方优势，为公司寻找更多符合发展战略的并购及投资标的，实现公司外延式扩张，有效促进公司持续、健康、稳定发展。
除此之外，由于并购基金的资本来源更加广泛，出资人大多也是财务投资者，对投资回报和退出有较为明确的要求，因此与上市公司在并购意向、盈利预期和退出需求等方面会更加契合，并购基金可以充当“缓冲带”和“中转站”的角色。同时，并购基金因其专业化的管理和更为市场化的机制，在并购项目的搜寻、筛选、谈判、评估及并购后的投后管理等方面能够发挥更加重要的作用。更为重要的是，并购基金通常会使用财务杠杆，采用“小股 大债”的方式，以较小规模的自有资金撬动数倍于自有规模的银行资金，能够减轻上市公司的财务负担。
