基金b折价是多少？
在ETF基金当中，存在一个很有意思的现象——B份额会出现溢价，而A份额出现折价。 这里的B和A指的是ETF的交易方式。
通常我们购买股票型基金的时候，是按金额进行申购和赎回的。然而ETF是可以像股票一样按“手”购买的。以申万菱信500ETF为例，其交易方式是： A股市场实行的是涨跌幅限制制度，因此ETF的日涨幅是有上限的（10%），同时也会有下限(-7.26%)；而港股通是没有涨跌幅限制的，因此南方港基一揽子港股ETF的每日波动会大于申万菱信500ETF。
因为ETF本身是一个指数型的基金产品，所以它的价格主要取决于所跟踪指数的走势。如果当天指数上升了10%，那么ETF的价格也会上升10%。当然，下跌的时候也是这样。 所以从理论上来看，南方港基一揽子港股ETF和申万菱信500ETF的价格应该是差不多的。但实际上这两只基金的交易价格有很大差异。如图所示，在近4个月的时间里面，尽管沪指震荡调整，但是南方港基一揽子港股ETF却出现了明显的上涨，而且远远超过了申万菱信500ETF的涨幅。
这是什么原因导致的呢？我认为是投资者对于指数基金B份额的追捧造成的。一般来说，当我们买入主动管理型的基金产品时，我们是为了获得超越指数的收益；而当我们是买入指数基金B份额的时候，我们的目的其实是获取指数的收益率。但由于ETF采取的是开放式运作模式，并且采用股票代码来命名，因此我们很难区分投资经理的管理能力给这只ETF带来的收益，我们只能认为它的收益是来自跟踪指数产生的收益。
由于跟踪相同指数的ETF之间存在管理费以及托管费等费用上的差异，并且可能部分ETF为了追求规模会给予一定的折价的补偿，使得它们的收益表现并不完全一样。但无论如何，作为被动投资的工具，它的收益应该还是和指数比较接近的。 但事实并不是这样的。我们看到南方港基一揽子港股ETF虽然能够跟踪香港指数，但是每日涨跌都和沪指呈现较强的正相关性，这也就意味着它在跟踪指数方面的效果并不好。
我个人猜测可能是由于机构资金对B份额的追捧导致它获得了超过指数的超额收益。为什么会会出现这种情况呢？我觉得可能的原因是： 另外，我注意到有一个非常奇怪的现象就是，当这只基金出现大幅折价的时候，反而会有大量的基金公司自购或者回购，这又会进一步推高该基金的净值增长。这真的是一个非常值得深思的问题……