基金投资组合如何选择？
对于普通投资者，我的建议是购买指数基金，而不是主动管理型基金。理由很简单，主动管理型基金的超额收益预期值几乎为0 对于这些基金经理的传奇故事以及他们所创造的奇迹，市场上一搜一大堆。但我们要知道，能够长期跑赢市场的基金经理凤毛麟角（比如张坤、萧楠、袁芳等） 大部分所谓“明星”基金经理的管理规模都比较小，而且都有过连续亏损的经历。比如王克洛管理的华安宏利曾经一年之内亏了28%；刘格菘管理的广发双擎曾经连续亏损达16个月之久...... 更不用说那些知名度不那么高，业绩也不那么优秀的基金经理了。据统计，大约70%左右的公募基金经理的年化收益率都不高，甚至低于沪深300指数的年化收益。
当然，并不是鼓励大家去买一些名气不大的基金，而是建议大家不要对主动基金抱有太高的期望。 我们购买基金的目的本质上是为了获取确定性收益，而非追求超越市场的超额收益。对于普通投资者来说，实现这个目标其实并不困难。 市场上绝大多数的基金都是被动型的投资基金，也就是大家常说的“指数基金”。这类基金通过购买组成成分股的股票来跟踪标的指数的表现。因为不需要基金经理的主动决策，所以指数基金的费用相对较低。按照美国历史上最大的对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧所说的，“如果投资策略正确，指数基金就可以打败大多数职业投资者”。
目前国内市场上的指数基金主要包括股票指数基金和固定收益指数基金。其中股票指数基金又包括宽基指数基金和行业指数基金。 以易方达中证海外互联ETF为例，它主要投资于境外互联网行业的公司，前十大重仓股如下：
从十大重仓股来看，该只基金较为重视对新经济企业的布局。同时由于所投资的标的是港股，所以相对于A股有着不同的市场特征。 这也就导致了想要通过主动选择来战胜这个基金还是比较困难的。 因为不管是选大盘还是小盘，价值还是成长，短期或是长期，买入还是卖出，无论是谁，都很难保证自己每次的判断都是正确的。 而指数基金则没有这个担心。因为只要标的指数还在，就总能找到相匹配的基金。无论基金公司怎么调整仓位，怎么调仓换股，最终都会反映到指数上，我们只需要按部就班，定期定额地投资就可以了。这样不仅省去了主动选择的烦恼，还能确保每一步的投资都符合标准。