什么是半封闭式基金？
开放式基金和封闭式基金的定义各是什么，两者有什么联系与区别？ 开放式基金是指基金管理公司发起设立，通过发行基金单位(份额）来募集资金，并按基金单位数量发放给投资者，同时每年按照一定的比例收取费用和管理费的一种基金。这种基金没有固定的存续期，所募集的资金随时可以申购或赎回；
而封闭式基金是事先确定期限，如在5年或者10年内到期，在封闭期内不能赎回基金单位，只能到二级市场上交易，其交易的规则跟股票类似。 两种基金的差异还体现在基金单位的发行和赎回方式上。
一般来说，对于开放式基金实行“先认购（申购），后赎回”的方式，而封闭式基金则是“先购入，再售出”。另外，从交易价格来看，由于开放基金可以随时进行申购、赎回，其买入价和卖出价受到市场波动的影响较大，因此交易价格会出现溢价现象，而封闭式基金由于不能在一级市场实时交易，其交易价格相对稳定。 但是，近年来国内也出现一些创新型的封基产品--结构型基金。这类基金虽然名称里有“基金”二字，但实际上并不具备基金的属性。它们的运作实质是依靠发行债券来融资，按约定条件向投资人支付利息并偿还本金。
当市场上涨时，它们通过债券的涨跌幅来获取收益；而当市场下跌时，由于其本身不具备主动投资的能力，因此只能被动地承受投资的损失。
所谓半封闭式基金，是一种既不像开放式基金可以随时进行申购和赎回，又与封闭式基金不同，可以在证券交易所交易的特殊基金。一般半封闭式基金在发行期内可以随时购买，但发行期之后基本不允许赎回，如一定要赎回应支付较高数额的赎回费。如国投瑞银瑞福深证100指数分级基金，基金的份额分为基础份额（瑞福进取）与稳健份额（瑞福优先），瑞福进取不可赎回，但可在深圳证券交易所上市交易；瑞福优先既不能赎回也不能交易，仅可在存续期届满时获得相应约定收益后予以兑付。
半封闭式基金一般都在基金合同中规定一定的折算条款，例如国投瑞银瑞福深证100指数分级基金在运作满两年的当日将瑞福进取份额、瑞福优先份额进行基金份额折算。份额折算后，全部瑞福优先份额的基金份额净值调整为1.000元，份额折算基准日折算后全部瑞福优先份额的份额数＝100000万份，基金管理人将折算后剩余的全部瑞福优先份额按份额折算基准日每份瑞福进取份额的净值折算为瑞福进取场内份额和场外份额，其每份净值不变。上述折算后的瑞福进取场外份额持有人都可根据《基金合同》的约定选择是否折算后的第三个开放日将其持有的瑞福进取场外份额按照该日的瑞福进取份额净值（其份额净值与瑞福进取场内份额不一致）兑换为深证100指数证券投资基金的基金份额。若折算后的全部瑞福优先份额持有人和折算后的全部瑞福进取份额持有人均选择将基金瑞福转型为开放式基金，则基金自第三个开放日的次日起转型为深证100交易型开放式指数证券投资基金即ETF。
