基金为什么要委托贷款？
因为，这是投资经理的“本职工作”啊！ 举个例子，一个公司的资产负债是10亿元，其中8亿是现金（含在手头随时可动用资金），2亿是有息负债，利息每年3000万元。现在的行情，你刚好有机会可以用7.5亿元买该公司的股票和债券，那么，理论上，你可以得到1.5亿的回报，如果加上一些杠杆，你甚至可以放大好几倍的投资收益。 但问题是，公司只有这么一点钱，你买了它的股票和债券，它就肯定买不到其他资产了。所以，它必须想办法借钱。或者向别人借入2.5亿元，然后把其中的2亿元拿来去买你的股票和债券，剩下的5千万元还给别人，这样，你获得了收益，它也有了更多的流动性去购买其它的资产，双方皆大欢喜。
但是，现实总是残酷的……很多情况下，你没有那么多资金可以去投资，所以你只能等；而对方又没有那么大的现金流可以还给你，它要么只能把现有的资金用来还给你，同时失去买入你心仪资产的机会，要么就只能继续借入资金来满足双方都想当然的需要……这就像是两个人同时追一个人，谁先下手谁就可以达成心愿，但问题是这个人到底喜不喜欢你们中的一个或两个而已。
然而，最尴尬的是，有的时候，你既没有足够的资金去投资，对方也没有充足的资金来满足你的需求，这个时候，大家只能干瞪眼，你手中的资金本来可以用来投到其它资产中获取更高的收益，但如今却只能躺在账户里，而此时，如果你相信资产价格长期走高的趋势不会终止，那么你除了干着急之外，其实也没有什么太好的办法，除非你增加持有筹码的时间，也就是拉长投资周期，或许能有所收获，但这又和你短期急于用钱的初衷相违背。
这就是投资经理们最难的地方，很多时候，他们明知道最好的处理方式应该是如何如何，但他们却没有权力如此处理，因为那是属于管理层的决定。就好比上面这个例子中的企业，它明明知道应该还你2.5亿元并以此来换取对你的投资，但它就是没有这么多钱，于是它只能想方设法再去借入更多原本不需要偿还的资金，以实现你的投资和它继续经营的目的。这种本末倒置的处理方式正是由外部环境使然，并非它主观意愿。