货币基金上涨代表什么？
“货基涨”意味着市场风险偏好提升，一般出现在经济基本面向好，预期收益率上升的情景下。 在宏观层面上，投资者会调整资产估值，降低无风险利率，同时增加对股票、期货等风险资产的资产配置比例；而微观层面，则会有更多的投资者增加对于个股、债券的投资，进行组合的调仓和建仓。 这是一种风险情绪与投资行为上的自我强化机制。当人们倾向于“买”而不是“卖”（无论是由于购买力的提升还是因避险需求）时，市场的流动性和风险偏好是趋升的。
反之，如果投资者开始卖出，那么价格就会下跌。此时若存在流动性危机，则会形成踩踏事故，亏损进一步扩大，直到恐慌性抛售结束，新的平衡点出现为止。 货币基金的涨跌实际上反映的是风险资产的价格波动状况——上涨表明风险偏好上升，资产价格上涨；下降表明风险偏好下降，资产价格下跌。在单边式的牛熊市里，这种变化是一成不变的；而在震荡市中，则是循环往复，交替转换。 所以从长期来看，货币基金净值表现与股市涨跌大体上呈正相关性，与国债收益率大致为反相关关系。
当然，在特定情况下，两者也会呈现非线性关系。比如2013年夏季的股债双杀，以及去年第四季度的“股债双牛”，就是非常典型的例子。这背后反映的其实是资金面紧张状况下的流动性危机，以及央妈放水的救市行动。 至于为什么会出现非线性的关系，金融专家郭凯博士在其著作《懂比爱更重要》里有详细的介绍。