股票反应的是什么关系？
我举一个简单的例子来说明股市的宏观逻辑，这个逻辑适用于所有国家所有的市场。 假设中国A公司在美国B公司占股30%。现在B公司的股价是1美元每股。那么A公司持有的净资产值为每股市值乘以30%等于0.3美元每股。如果A公司在二级市场上全部把自己的B公司股份卖出，则可以获得总市值-净资产值的收益差额20%的收益（总市值除以净资产值再乘100）即0.1美元每股的收益； 如果A公司不出售手中的B公司股票呢？它仍然是一个大股东并且有分红权。由于B公司的股价是1每股，它的净资产值也是1每股，所以分红的收益率就是1%的股息率。而A公司持有B公司30%的股权比例意味着它能分到B公司利润的三分之一，也就是每股市盈率3倍。 这个例子说明什么呢？说明A公司在没有把股票套现的情况下只享受了非常低的收益回报。因为B公司在美股属于蓝筹股，常年保持稳定的盈利和分红水平。按照目前的市盈率和分红水平以及A公司的持股数量可以计算出A公司每年的分红收益为每股收益的5.8分钱人民币左右。这是非常低的一个收益水平。
但是问题在于A公司和B公司之间的控股关系并不是很明确。虽然30%的持股比例看起来非常高。但是如果A公司把手中的股票都减持的话B公司就可以变成另一个股东的独资企业。因此从这个角度来说A公司的风险非常大——如果B公司经营出现问题导致股价下跌的话A公司手中仅有的这点儿资产就全部赔没了！从另一个角度看，如果B公司经营情况一直很好，而且继续维持原来的股息水平和股价上涨幅度，同时A公司也没有在合适时机减持自己的股票，而是选择长期持有不动等待分红收租的话，那么其投资回报率会非常可怜！年收益率甚至不到1%，远远达不到银行活期存款利率的水平。这对于一家上市公司的股东来说是非常惨的。