如何进行企业早期估值？
首先，在讨论如何对早期企业进行估值之前，我们得先明白为什么要对它们估值。对一个早期企业估值的目的无他，就是为了判断它值不值得投资而已。而投资者要决定到底是否进行这笔投资，一个重要的参考标准就是这笔投资的预期回报率——简言之，就是要看看投资这个早期企业能不能“赚钱”（这里所谓的“赚钱”是指收益大于成本）。所以对企业进行估值实际上就是为了计算它的投资价值。
既然如此，我们就可以建立一个简单的公式来计算一个企业的投资价值了。 企业价值=预计年收益÷（1+成本收益率） 其中，被除数中的“年收益”指的就是企业未来的自由现金流(FCF)，而“成本收益率”（cost of capital/return on investment）则指的是投资者的要求报酬率。 这个公式的意义在于它将企业价值与投资者的要求报酬率联系了起来。如果计算出的企业价值小于等于0的话，说明它根本不值投资；反之，就说明它值得投资，只不过需要投入的资金量（即成本）要比计算出来的多，也就是投资者必须付出比0高的费用（即机会成本）才能换取这个投资回报。
但是，这里要注意两点。第一是这里的自由现金流是企业正常的、持续的、不受意外因素影响的未来自由现金流；第二是这个公式只是理论值，无法反应真实市场的交易情况（因为投资者不会以理论值来进行实际操作）。 尽管如此，这个简单公式的意义还是很大的。因为它为企业估值建立了一个科学的基础，同时也为创业者计算自己的公司是否值得自己继续投入时间和精力提供了依据（如果一个创业公司的估值连本带利都达不到的话，显然是不值得创业者继续倾注心血的）。
当然，这里的成本收益率只是一个假设，代表的是一种平均情况下的市场收益率水平。如果我们愿意花工夫搜集更多数据并调整相关参数的话，这个公式还可以进一步细化和优化。比如我们可以分别计算出不同国家或地区的风险溢价（风险因素造成的收益率上升），以及不同成长性（或者称为风险水平）的公司所要求的超额收益率（superior return）。这样我们就能够计算出各个公司在考虑了各种风险后的必要收益率，进而算出它们的价值。