资产泡沫是如何形成的？
1、内在因素。形成资产泡沫的最根本原因在于该类资产价值与其它同类资产相比被市场严重高估，且该种估值方式与主流市场价值判断相左。市场对于此类商品的价值判断存在较大分歧，部分投资者持有异于主流市场的看法，形成了所谓“共识的少数派”，他们推动市场价格脱离合理价格，并以此获得巨大利润。
2、市场信息。对市场价格形成有较大影响的一般有官方的指导性信息，如政府产业政策、货币政策、信贷政策等，也有非官方的消息，如市场传言、中介机构评级、分析师报告等，还有如成交价、成交量、股价等市场价格指标。市场信息的非理性、不对称、不完全以及传播速度、频率、强度的影响，加剧了市场价格的非理性程度，为泡沫的形成提供了沃土。
3、心理预期。在资产泡沫形成中，市场心理及投资心态的急功近利、追涨杀跌心态及“这回真的不同了”心理的强化，使越来越多的市场参与者加入其中，推动价格的进一步偏离。
4、金融体制。金融体系的运行机制是资产泡沫形成的外部制度环境。当对某些资产实行的信贷政策和货币政策非常宽松时，在心理和体制上都助长了投资者的投机心理，有利于投机性资产价格的膨胀。而一旦出现市场逆转，又会在相当程度上加速价格下跌，造成恐慌。
5、交易制度。金融创新使衍生品交易迅猛发展，保证金制度、做空机制、T+0交易模式、日内回转交易、跨系统回转交易使投机空间急剧放大，投资者能在较短的时间里以较小的成本制造出巨大的交易量，推动投机性价格脱离实际价值或基本面，并向不合理的方向剧烈波动。