存托股份是什么？
我这里只讨论公开上市公司的存托凭证，不讨论私募类的产品。 首先，什么是存托凭证（depository receipts）呢？它就是由一家上市公司所发行的，代表了该公司所有权的可转让证券。投资者购买该证券后，就拥有了对该公司的所有权和投资收益分配的产权；而当你欲将该证劵出售时，你事实上也将其持有的公司所有权转让出去了。也就是说，通过这种工具，外国人可以直接投资于中国证券市场了。
那么，为什么需要存在凭证这一道程序呢？这是因为，虽然美国有纽交所等交易所，但那只是场所，并非制度。事实上，任何国家想要开设交易场所，都可以向纽约交易所申请租用其场地。同样道理，任何一个国家对上市公司只要满足其审核条件，也可以到美国交易所挂牌。但问题是，外国公司和它的股东要想真正被美国人承认，还需要一个程序，这个程序就是注册，或称“登记”。只有完成注册的股票才能在美国交易所挂牌并进入流通。存托凭证的出现就是为了满足外国人直接投资于中国证券市场的需求。它是由一家境外托管机构出面，接受国内证券公司的委托，在美国的市场上代表中国公司发行。由于采用了信托机制，使外国投资者的利益得到了保证。