美国加息对债市好吗？
从历史数据来看，美联储每次加息周期开始，美股和美元都会先涨一波，然后进入震荡调整；但美联储加息进程走完，美股反而会再创新高中美利差扩大，会导致一部分流动性回流美国，导致全球资产价格下跌（除了美股以外），这对中国乃至其他新兴市场国家都是不小的资本流出压力 最近一次加息周期可以参见2015年，当时中国正在经历去产能、去库存，宏观杠杆率急速上升，为了抑制产能过剩和企业高负债，中国政府被迫开启了金融去泡沫化进程，先是熔断，接着是股市连续跌停，之后债市也暴跌，最终央行不得不祭出降准降息的法宝，最终结果却是货币宽松没有起到效果，去产能、去库存依然是在痛苦的进程中。
这次加息和那次不同，目前中国经济已经完成了去产能、去库存，企业资产负债表在经历了跌去一半的价值后开始缓慢修复，此次加息对中国经济影响较小，而且由于国内宽松的预期再次升温，短期利率很可能维持在低位甚至下降，对债市的负面冲击有限。 但国际背景不一样。首先美元指数处于历史高位，随着加息进程的推进，美元指数有望继续上涨创历史新高；其次，欧美央行货币政策截然相反，欧央行仍然在量化宽松的路上不可回头，中美利差会继续扩大，外资会继续流入美国债券市场，美国国债收益率上升，这些都在一定程度上增加了美国的信用溢价，对于风险资产来说是较大的下行压力。