深圳股要看上证指数吗？
先引用下中信证券研报中的一张图 上证综指在2015年6月见顶后开始下跌，截至2018年底已经连跌两年，最大跌幅达到32%；而同期沪深300指数仅仅下跌了18％，创业板更是只回撤了7％。
这就是很多价值投资者眼中的“核心资产”、“优质公司”在A股的现状——连续两年的下跌远远超过了投资者的预期，很多优质公司的股价甚至比2015年大牛市之前还低！然而在外围市场表现却非常出色，美股不断创出历史新高，日本股市也连续上涨超过十年。 同样在深圳，许多个股的走势和沪深300已经没多大关系了，因为A股的上市公司绝大多数都是行业里的翘楚，有着稳定的分红与业绩增长，这种优质公司的股票长期来看应该跟随美股走强才是合理的逻辑。但现实情况却是这些股票这两年的跌幅竟然还大于上证综指，难道是管理层故意压制这些优质公司吗？
其实，A股市场的结构和机制决定了它很难出现像美股那样稳步慢牛的情况。首先，A股的流动性非常好，这就使得资金不断地追逐更优质的资产，而由于监管层不允许上市资源盲目扩张，导致好公司能够获得的融资额度是非常有限的，大量的新股只能靠透支未来成长来获取高估值，所以可以看到越来越多的公司越是发行新股募集资金就越高，市盈率也就越偏高。而对于已经上市的公司而言，一方面要应对比自身更加年轻的新股的挑战，需要不断的投入资本进行研发或者收购兼并扩大产能规模，另一方面还要面临监管层越来越严格的合规审查，任何违规违纪行为都有可能被处以巨额罚款甚至让公司退市，经营风险明显增大。
当然对于中小创所谓的“核心资产”来说，本身已经大幅回调了很多，而且部分股票已经有合理价值的判断，可以开始介入。但对于一批优质的龙头公司来说，可能反而还要再耐心等待更好的入场时机，就像2015年时我们买入格力电器一样，因为好的公司往往不会让你以最低的价格买到手里。