软银投资arm赚钱吗？
关于这个命题，我们先来看几个数据： 全球半导体产业资本化率从2013年开始超过8%（图1），其中亚洲厂商的融资需求最为强烈；同时期全球芯片交钥匙工程市场总额达569亿美元，中国占40%的市场份额（图2）。 而Arm本身的业务表现确实不温不火：其全年营收为19.2亿美元，同比增长7%，但是净利润却下滑了27%。但这里需要说明的是，虽然华为是Arm的中国区客户，但是华为在海思自主研发的基础上委托Arm进行了部分芯片设计，这使得华为在2015年成为Arm最大的收入来源，占比达到15%（图3）。
如果我们将海思自主研发的芯片计算成100%，那么ARM在中国就至少值19.2亿美元+(15%)=22.1亿美元。而孙正义之前曾经说，他投资ARM的目的就是要击败英特尔，所以我们可以假设孙正义投资的ARM就是为对抗英特尔的，既然如此，我们就没有理由认为他会接受一个仅比22.1亿美元少一点点儿的投资报价，何况是软银本身已经亏损的情况下。我的判断是，软银以低于22.1亿美元的价格向ARM投入资金的概率基本为零。
当然，有人会认为，美国不是刚刚将高通列入黑名单么，为什么软银还要向ARM注资呢？其实这里存在一个认知偏差的问题——美帝并非是要打击中国的芯片产业，而是想要打击华为的芯片研发，也就是说，美国的目标其实是软银和海思而非中芯国际（虽然中芯国际也是代工企业）。至于ARM，美帝要打击它的手段有很多，比如限制高端芯片的设计，禁止高精度光刻技术的转让等等，并不一定非要硬掰着脖子让ARM就范。因此我认为ARMV9很有可能继续推广下去，即使在美国本土受到一些限制。而一旦v9顺利落地，ARMV8的版权费肯定会下跌，这对所有ARMV8架构的授权公司都是重大利空，软银首当其冲。