格力近几年投资规模？
在2018年以前，格力的财务状况还是很好看的。从1996年到2007年间，公司的净利润增长了24倍，总市值最高的时候曾经达到3055亿元，是当时世界第一大白色家电企业。 然而，自打2018年开始，形势急转直下。公司净利润从2017年的564亿降至2018年的-56.7亿（后来确认了26亿的利润）；股价更是从最高点的每股47元跌至最低点的每股29元；市值也从最高的3055亿跌到最低的1011亿，如今虽然有所反弹，但距离最高点仍差很远。而公司负债率则从2016年的45%上升至最新的55%。如此大幅的波动，让人不由得怀疑是不是出现了什么重大问题。
其实，问题的根源还在于公司非理性的扩张行为。自2016年下半年开始，公司先后收购了珠海银隆、凯邦电机，增资扩股进入美的集团和凌达压缩机，收购上海海立冷冻机公司，控股合肥通用机械研究院等等，这些投资额加起来超过了500亿元。然而，公司本身却属于盈利能力比较弱的类型，2017年和2018年盈利都在500亿元上下，远远比不上美的集团、海尔智家等同类上市公司。
更为糟糕的是，随着并购后的整合效果没有达到预期，不少被收购企业的经营反而变得更为恶化，比如陷入亏损的珠海银隆和凯邦电机。根据最新的公告，为了处理这些子公司的问题，公司拟以4亿元对价转让所持有的凯邦电机全部股权，以6.8亿元对价转让所持有的珠海银隆3.28%的股权给美的集团。
在投资规模方面，公司2015年到2017年资本开支（不含三、四期空调技改项目）分别为38.07亿元、68.86亿元、60.60亿元，三年合计开支167.53亿元，均低于2018年四期技改空调及配套拟投入69.9亿的资金规模，占2017年末1264.59亿净资产的13.08%。且空调及配套项目全部达产后，公司自有空调产能将扩产20%左右。
按照公司空调出货增速30%判断，产能需求进一步加快的情况下，产能投入进度已落后于公司发展节奏，后续公司资本开支增速将明显上升，四期技改落地后，预计剩余的17亿资金投入，将于2019年完成，2019年和2020年两年公司资本开支将合计达到80-100亿左右水平。
在负债方面，公司2017年底短期借款为68.46亿元，长期借款为171.63亿元，2017年度财务费用合计7.86亿元（财务费用率为0.75%）。格力自有产能扩张融资以长债为主，以3年期长期借款利率4.75%测算，80-100亿投资成本对应的财务费用1.9-2.38亿元，财务费用率提升幅度仅为0.20pct。
虽然在建工程短期会对公司自有资金流动性和财务费用造成一定影响，但自有资金充裕（2017年底货币资金余额555.53亿元）和负债率偏低（2017年底总负债率为50.90%，流动比率为2.93%），公司将有能力消化四期技改造成的短期影响。并且产能扩张完成后将加速公司市占率提升，进一步强化渠道话语权，改善终端经销商经营现金流，疏通终端扩张障碍。
