投资券商股票怎么样？
从长期来看，国内券商行业整体盈利能力下降的态势难以改变。 首先，我们来看全球头部券商的盈利情况： 根据FactSet统计，2018年全球券商TOP10的营业收入为594亿美元，净利润达到了243亿美元；在A股上市的头部券商中（中信证券、国泰君安、华泰证券）只有中信证券一家营收超过100亿美元，也只有它一家净利润超过50亿美元。
我们再来看几组数据： 中国有36家上市券商，但业务和资产规模都比较靠前的也就那么几家，比如中信证券、国泰君安、华泰证券等。这三家加起来的利润总额已经占整个A股市场券商利润总额的70%左右。 这意味着如果你要投券商板块，实际上大部分资金都集中在这几家公司身上，所以研究起来也比较方便。
我们以中信证券为例来简单看看它的估值情况： 目前市值达到3300亿元，对应市盈率(TTM)4.4倍，虽然低于历史平均估值水平（6-7倍之间），但也远远高于2018年（3100亿市值时估值仅1.7倍）。 再来看看另外两个头部券商的表现： 从上面三家的表现可以看到，无论按什么指标来做筛选，最终能够入选的券商并不多。
以净利润来说，2018年能排进前10名的只有中信证券和华泰证券，而到了今年二季度，两家公司的净利润都在下滑；以净资产收益来看，过去五年连续保持在15%以上的只有中信证券和华泰证券，其余公司大多处于个位数水平。