如何算偿债基金？
偿债基金（Reserve Fund) 美国联邦储备体系中，用来维持货币价值的储备资产。根据 1974 年《美国银行法》第 3(C )节(b)款规定，美联储作为联邦储备银行的经营实体，必须保持至少 20%的储备资产，以现金或短期证券的形式存在。这些储备资产中的大部分是美国政府债券，由美联储作为最后贷款人持有，其目的是为了防止信用状况突然恶化、维护信贷市场运行以及最终防止发生货币危机。除了政府债券之外，美联储也持有股票和其他资产，但所占比例不大。 对美联储持有的各类资产进行合理的结构安排、保持最佳的流动性，对于有效地执行货币政策、维护金融稳定至关重要。
在美联储成立初期，其全部资金来源于财政部拨款和金融机构缴纳的经费，虽然可以购买证券，但不会造成市场供给的变化，对利率也没啥影响，当时的美联储并没有明确区分准备金和偿债基金。
1978 年之前，美联储购买的证券主要是房地产抵押贷款，为了防范风险，只把证券卖给财政部。 1978年之前，美联储的资金来源主要来自于财政部拨付的资金及金融机构交纳的基金。1978年之后，开始直接发行货币，不再需要财政部拨款。 随着资产负债表的扩大，为了保证基金的稳定性，美联储不得不出售一些资产来为扩张的资产负债表“止血”，同时降低过度依赖财政部的风险。从那时起，美联储就一直在积极寻求保持流动性和稳健的资产负债表。