债券基金几天气息？
从长期来看，市场整体上是均衡的状态，短期出现大幅震荡属于正常情况，投资者应该理性看待。 2018年对于债市来说是值得铭记的一年，在这一年里债券出现了剧烈的波动，10年期国债利率最高触及4.27%，最低下滑至3.65%，全年振幅达到62BPs；同期中证全债指数的最大涨幅和跌幅也都分别达到了1.89%和1.87%。然而，在如此剧烈的波动之下，债券基金的平均收益却只有微弱下跌，全年的跌幅仅为0.13%，显著跑赢沪深300（-6.65%）和中债综合财富指数（-0.73%）。
可以说，债券基金在2018年起到了非常好的资产配置效果。 如果仅仅将目光放在2018年，可能大家会觉得债券基金的表现相当出色。但如果回顾过去5年，我们可能会看到更加客观的真相——这5年间，债券基金的年化收益率仅有3.08%，而同期沪深300的年化收益则高达9.58%。虽然债券基金的回撤更小，在波动率方面有着明显优势，但整体上的绝对收益却远远落后于股票型基金。
造成这种局面的原因在于，债券基金大部分的时间都在爬行，能够获取超额收益的机会并不多。在2013年和2015年前半段，债券基金均出现了较为明显的净值下跌，虽然2017年和2018年下半年出现了短暂的反弹，但也未能扭转全局。