混改基金如何运作？
先引用一句央妈的话：通过引入各类资本，包括各类机构投资者和个人投资者，使银行的所有者权益得到扩大，从而为银行的可持续发展提供源源不断的内生动力。 简单来说就是以前老百姓把自己的积蓄（存款）存在国营银行里，银行把这笔钱以贷出去的方式投资出去，获取利润。但这种方式的弊端在于资金使用效率低和信息不对称带来的信用风险，因为老百姓把钱交给银行，银行只是把钱放到了资产市场上，至于这笔钱怎么运用，是否运用得当，银行不承担责任。
而混合所有制改革之后，钱依然还是存到银行里，以定期存款或者理财产品的形式存在，只不过在监管要求下，必须拿出一定比例的资金（理论上应该是10%，但是实际执行中可能更高）用来购买非银金融机构发行的理财产品，这些产品再通过委外方式投资到非银金融机构或企业、项目上。
与直接投资相比较，这种模式首先避免了信息不对称和道德风险的问题，由于金融监管部门的要求，理财产品必须进行托管，并且对投资行为有严格限制，能够实现资金使用的监管；同时，也解决了银行融资成本高的问题，由于银行之间的竞争，使得贷款利息保持在较低的水平。而通过混合所有制的改造，银行原来属于国家的部分转化为个人和机构的产权，成为真正市场化的金融机构，在保持国家控股的前提下，引入社会资本可以大大提高银行运行的效率。
当然，这种模式下，如果出现了风险，也有可能由社会投资者来承担一部分。 这里需要强调的是商业银行是从事货币信用的中介，而不是一个具有投资功能的实体。无论混改还是募资都应当限定在此范围，不得用于企业固定资产投资和流动性支持。