封闭式基金为什么折价？
首先，我们要理解为什么会有溢价与折价的问题存在——这源自于场内交易和场外交易的规则区别所导致的。 场外交易因为采用公告披露方式，信息的滞后性和不完整性问题就比较严重了。对投资者来说，很难有一个统一、精确的估值方法（比如，对于未上市的公司，其股票价格只能依赖类似“相对估值法”这样的方法来估计；而对于已经上市的公司，其股票价格同样受各种因素的影响而难以给出一个精确的估值）。在这样的情况下，如果市场出现供不应求的情况，就会引发溢价率的出现。而当市场供给大于需求的时候，则导致折价的出现。 而场内的竞价交易模式则不存在这个问题，只要有足够的资金愿意出高于当前市价的价钱，就一定会有人卖出手中的基金份额，从而满足投资者的需求。所以，无论基金净值怎么变化，都不会引起溢价或折价反应。但是，由于单笔买卖的限制，100份基金单位一定是买卖的最小单位。当一笔资金希望一次性购买较多数量的基金时，就必须多次分别购买100份基金单位。这样，就导致了在T+0模式下，同一笔资金在同一时间不可能同时出现在卖出者和买入者一方，因此就使得基金的买卖呈现出了差价的现象——只不过这种差价相对于T+1的模式会逐步缩小直至消失。
但是，我们应该注意到，尽管场内交易不会出现溢价率，却有可能出现新的问题——就是流动性风险。由于单笔买卖的限制，100份基金的买卖是最小的交易单位，这就会导致这种情况：当没有人愿意卖的时候，任何想买的人都会遭到拒绝；反之亦然。如此循环往复，买卖就会停滞，市场价格就不会发生变化。出现流动性风险后，如果没有足够的资金主动承接，溢价率或折价率就会无限扩大。 所以，我们得出结论： 溢价率或者折价率只有在场外交易的情况下才会有，在T+0的交易模式下，由于有充足的资金供给，不会出现上述情况。而在T+1的交易模式下，由于信息的不完全和资金的供需失衡，才会出现溢价率或折价率的情况。