就是根据约定的比例和时间，把募集资金先分给谁，后分给谁。 比如公司要发行债券，需要募集10亿元，通过募集到的资金来建设项目。那么在这10亿资金中，有2亿是优先偿还的（也就是给这2亿的持有人先还本息），剩下的8亿才是用于项目建设的。这个2亿就是基金的优先级。
再如公司要发行公募基金，总规模30亿元，5亿元用于A项目，5亿元用于B项目，5亿元用于C项目，5亿元用于其他项目的运营支出。那么在这30亿元当中，有6.75亿元（5+1.75=6.75）是优先偿付的（也就是给这6.75亿元的持有人先还本付息），剩余的23.25亿元（30-6.75）才是用于项目运营的。这6.75亿元就是基金的优先级。 当然这里只是举例说明什么是基金的优先级。实际上，在真实投资的项目中，往往不存在“所有的钱都用来做同一个项目”的情况，而是将募集资金分散投向多个项目，以实现资金的保值增值。
姚良零优质答主基金优先级是结构化基金中收益分配的安全垫，优先分配基金投资收益，在获得约定收益前不参与超额收益的分配，在基金净值达到约定的“临界点”后，可以与次级份额一起参与超额收益的分配。
优先级的出现，是为了满足资金需求方和供给方的差异化需求。优先级一般属于资金的供给方，其风险偏好较低，要求对本金安全和收益回报有保证，在结构型基金中多以固定收益产品的形式出现；次级一般属于资金的需求方，其风险偏好相对较高，愿意为了杠杆带来的高收益承担较高风险，在结构型基金中多以浮动、弹性收益产品形式出现。
在分级基金运作期间，如果出现了市场下跌、基金净值大幅回落、导致B级净值缩水甚至变为0净值的情形，那么，按照净值计算，约定到期后B级基金将不足以去兑付A级基金的本金。但是，从契约角度来说，分级基金是具有权益类投资特点的特殊基金品种，其A级基金并不享有债券的固定收益投资基本权利——不可撤销的债权，无法对B级基金进行追索。
