怎么看分级基金的杠杆？
首先明确一点，分级基金本质上是复合理财产品，其杠杆不是凭空产生的，而是通过“摊薄”产生的，也就是说，投资者其实付出了相应的成本。 假设A把10万元分别投到B和C两个基金里（类似股票的分红再投资），B基金份额为1万，C基金份分为9万，那么他实际上获得了2份B基金和8份C基金。
如果市场上涨10%，B涨了10%，那么他的收益是10%*1万=1000元，C涨了10%，那么他的收益就是10%*8万=8000元，合计9000元。 如果此时B和C都进行拆分，每份分1元，那么A的收益就变为11000+8000=19000元。 如果没有合分转增的操作，只是单纯的市场上涨，那么他的收益就只按10万元的10%计算，也就是1万元。 而由于进行了分拆，A的资金实际上是在B和C之间进行分配，这样虽然最终资金总额没变，但收益却增加了数倍。这就是杠杆的原理所在——用较小的资金去博取较大的收益。 但是这种杠杆是有限制的，一是最大不能超过10倍，二是不能无限对冲风险。而且随着每一次合分转增，杠杆会逐步减少直至消失。
另外要说明的是，分级基金产品净值的增长是以份额增长为基础的，如果市场上涨而又不进行分拆，无论B还是C都没有超额收益，基金产品净值就不会增加；只有在进行合分转增操作后，净值才会增长。 所以从表面上看，净值增长得越快，对应份额就会越多，实际收益率也会越高。但是，在合分转增过程中，投资者不仅付出了对应的溢价成本，还伴随着一定的手续费用。 所以最后到底赚了还是亏了，还要看上述几个因素的综合作用。