什么是不动产基金？
“不动产”这一概念的外延非常广，通常我们所说的“不动产”，是指不能移动或移动后会引起损害其经济价值的财产，主要包括土地、建筑物及某些地上定着物。 随着经济发展和财富增长，中国的高净值人群数量不断增加，根据瑞银/普益财富管理指数显示，截至2017年底，中国高净值人群总资产达65万亿人民币（约合9.3万亿美元），年复合增长率约为12%。这些高净值人群对资产配置的需求也逐步提升。
相较于流动性管理要求较高的金融资产，不动产这类相对刚性、稳定性较强的资产，受到许多高净值客户的青睐，并成为他们进行资产配置的重要组成部分。 作为重要的资产类型之一，近年来房地产信托投资基金（REITs)在发达国家市场快速发展。以美国为例，截止2017年一季度末，市场规模已达1870亿美元。国内公募REITs的发行也在积极推进中。
同时，作为海外不动产市场的重要参与者，国际知名机构纷纷布局中国市场。 例如，Blackstone于2014年初成立了首支专注于亚洲不动产的投资基金，规模达到25亿美元；Asia Real Estate Partners成立第一支专注亚太地区的房产私募基金，规模5.5亿美元。
当然，市场上也有不少专注于海外不动产投资的私募机构。 以凯利泰为例，该公司成立于2010年，注册在美国，但业务主要覆盖全球范围内的不动产投资。据公开资料介绍，凯利泰目前共管理六只基金，总规模10亿美元。从投资范围上看，该机构不仅涵盖住宅地产，还涉及商业地产、工业地产等领域。 在运营模式上，凯利泰采取私募的形式募集资金，每个基金一般募集5亿至6亿美元。单个项目的资金成本一般在1亿美元左右。 凯利泰还会根据自身资源特点，开展境外不动产的一级市场和二级市场交易。