企业如何合理发行股票？
这个问题我十年前在沃伦·巴菲特手下做过详细的案例分析，现在将原文贴在下方，同时加入一些新的分析和思考。 案例：如何给蒙牛定价——估值的简单方法 今天，我们想要估算蒙牛的市值应该是多少。要得出这一数字，我们需要先估计未来一年可能实现的销售额，然后计算出这些交易可能带来的利润或亏损，最后将这些数字折现到现在，看看加在一起是否超过（或不低于）我们今天向蒙牛投入的资金。这就是我们在投资时所采用的基本估值程序。
然而，这套算法对于蒙牛来说并不适用，理由如下： 1、我们不知道该集团明年预计会实现的营收；
2、我们也不知情者这些收入究竟可以带来多少利润或者现金流量；
3、即便知道上述数据，由于未来的不确定性，也很难正确地将这些数字折现到现在。 这些问题如何解决呢？有一个很简单的方法：用目前的市场价格减去每股账面价值得出每股资产价值，再用公司未来预期收益贴现得到公司的价值。这里的每股账面价值比较容易算，就是公司的总资产的平均值除以股份数。而每股资产价值就比较复杂了，它需要分别估算每支股票的内在价值。至于公司总价值，可以用加权平均法算出每个股东所拥有的股权价值比例，然后将这个比率乘以公司总价值就得到了。这个方法的优点是不需要知道公司的具体收支情况以及未来前景，只需要利用市场提供的现有信息就能完成，而且非常方便。
不过，这种方法也存在一定的问题和局限性，比如在估值较高的时候可能会低估企业的价值，反之则可能高估企业的价值。另外，当市场波动较大的时候，使用此法也会比较困难。 但无论采取哪种方法，关键是要掌握基本的原则和思路，这样才能在实践中熟练运用。