中资企业美元债借了多少?

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据中信证券研究部统计,截至2019年6月底,国内债券市场共发行外币计价债券751笔、4083.1亿美元(不含可转债);按发行主体分类来看,公司信用类债券的发行规模占7成以上。其中,中资企业(含央企和地方政府融资平台)发债规模为1913.5亿美元,超过发债总规模的4成。

从历史数据来看,中国企业境外发行的债券数量呈上升趋势,尤其是进入2018年之后,发行规模增长明显。

以商业银行为例,2018年中行、建行、工行和农行分别公开发行境外债券共计415亿美元、230亿美元、226亿美元和133亿美元,合计1004亿美元,同比增长超过2倍。而早在2017年的时候,这四家银行的境外债券发行量就已经达到753亿美元。 除了商业银行之外,大型国企也是增发债券的主力军。2018年中石油、中石化的境外债券发行额分别为241.3亿元和223.3亿元,同比均出现大幅增长;中国石化更是创下中国国有企业在海外发行债券的最大单笔金额。

值得注意的是,虽然近年来我国企业境外债券发行规模逐步扩大,但在结构上仍然以投资级债券为主——根据CCIVS数据,2018年中国企业债券发行总额的67%均为投资级债券,仅29%为高收益债券。

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中资企业今年离岸债券净偿还达到了137.74亿美元。2018和2019年发行的三到五年期和五年期以上的债券到期规模超过2000亿美元。

在2012年至2019年上半年,中资企业境外累计发行975笔共计3728亿美元的债券。这其中,88%为美元债券,占比高于其他币种。根据联合资信的数据,2017-2018年中国外币债券发行金额达到高峰,分别为478.90亿美元及407.87亿美元,分别增长58.13%和-14.83%。2019年受国际贸易摩擦等一系列外部环境变化的影响,发行规模下滑至221.06亿美元,同比下降45.83%。

中资企业离岸债分为投资级债券和高收益债券。2012年至2019年上半年这两个品种的债券发行数量基本持平,分别占发行总量的48.72%和51.28%,但投资级债券发行规模占比远高于高收益债券发行规模,分别为77.12%和22.88%。

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