涉农企业上市困难原因?
首先,从企业的角度来看待这个问题。 1、法律风险。农业属于弱质性产业,在生产经营过程中易受自然灾害的影响,从而导致经营业绩的波动。目前对于农业企业上市的监管政策尚不完善,存在很多法律风险点。比如近期国家农业部下发的《全国农产品加工业十二五”规划》中提出“支持龙头企业开展与农民合作组织或者农民的联营、股份制合作、资产重组、收购和兼并等活动,培育大型现代农业企业集团”。可能引发的风险就是地方政府和企业为了达到上市目的而对农民进行利益侵害。企业在寻求上市过程中会面临诸多因法律导致的难题。
2、市场风险。虽然国内A股市场有农林牧渔行业分类,但该行业所属公司更多的是传统行业而非新兴产业。该类公司的股票一般不存在价值被高估的问题,大多以合理估值定价。但由于整个A股市场的行情往往会出现大幅波动甚至下跌的情况,所以,农林牧渔业的企业也会受到牵连,其股价会随大盘产生波动。当市场行情向下时,这类上市公司遭受的损失往往会比较大。
3、经营风险。从企业本身来看,影响其正常经营和持续盈利的重要因素包括:种植、养殖技术落后或研发能力不足;市场信息掌握不及时、不充分;内部控制失效,财务出现重大隐患等,这些都将直接导致企业的亏损,从而使得企业达不到上市的必要条件。业务单一,面对市场经济环境的波动性,容易受到不利影响而陷入困境。 其次,从宏观层面看。 1、政策和体制因素。我国目前的宏观经济环境对农业企业上市存在着重要的影响。一方面,国家对涉及国民基本生活资料的行业的市场准入实行严格管制,使该类行业具备天然垄断属性,行业整体盈利能力较强;另一方面,由于农业企业普遍规模较小且存在比较严重的同质化现象,因而市场竞争激烈,部分企业甚至处于亏损状态,很难满足上市条件。现行体制下国有农用地征用补偿标准过低也是造成农村土地纠纷不断、农业企业难以有效融资和扩张、竞争力不足的原因。从政策和体制上给予农业企业更多的关注和扶持是使其顺利实现上市的关键。
2、资本市场因素。目前上海证券交易所设立了农粮板块,但对涉农企业发行的股票数量以及占交易所股票比例均有一定限额。深交所虽然没有设立专门的农粮板块,但对于涉农企业还是采取了一定的扶持政策,包括放宽融资条件以及安排优先发行等(如深交所最近推出的新规允许涉农企业将募集资金用于补充流动资金的比例不超过60%),以支持农业企业发展。但从总体上看,这两个交易所在上市条件上对农业企业都持较为严格的把控态度。由于农林业生产周期较长,经营情况容易受自然等因素影响而呈现波动,投资者对于农业类上市公司普遍缺乏耐心,投资意愿不强,供给相对稀缺,这也在一定程度上助推了农业企业上市的难度。