美元会回流美国吗?

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美元不会回流到美国,但美国的资金(金融资本)会在全球范围内重新部署,流向收益最高的地方; 为了分析这个问题,我们先要简单回顾一下历史:在二战末期,金本位制度崩溃后,美国利用其雄厚的实力建立了布雷顿森林体系,即以美元为基础,与世界其他国家进行贸易往来和支付。

但是到了70年代,由于美国经济的衰退和国际收支的逆差,美元开始大量流出,其他发展中国家(当时处于经济发展黄金时期)需要大量进口商品和美元,于是国际市场上出现了对美元的追捧,美元汇率上升,而以美元标价的资产价格则急剧下降,在这种情况下,美国通过抛售美元资产、增加进口的方式来缓和国内经济的压力,达到了“脱困”的目的(费雪效应指出:当一国的国际收支持续逆差时,该国的货币供应必然减少,利率上升,债务负担加重;反之,若逆差消失,则该国将恢复充足的货币供应,利率下降,债务负担减轻,进入良性循环阶段)。

2008年金融危机爆发后,美联储向市场注入了大量流动性,美元供给大幅增长,而国际贸易和商务活动受到了明显的冲击,大量的境外资金流入美国,购买了美国政府发行的债券和其他资产,这些资金的来源主要是欧非拉地区的国家。随着疫情的失控和美国的再次选举,外界纷纷看空美元,国际上的资金流动出现了逆转,美元/人民币的汇率不断刷新历史新高,而美国财政部的国债规模也在飞速地增长。

从长远来看,全球化是不可逆转的趋势,世界经济的交融将是未来世界经济的主旋律。短期内尽管疫情重创全球,但相信世界银行等国际组织和机构将会推出更多的救市举措,促进跨境交易的顺利进行,从而减轻单边汇率波动带来的影响。从中长期来看,各国都在加大力度发展本国产业,提升本国在经济和贸易中的地位,实现经济自立,金融主权是国家主权的重要部分,金融安全更是事关重大,因此可以预计的是,各国都在采取措施加强本币在全球的运用,减少单一货币的风险。

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