美国的股票如何兑现？
楼上的都挺有意思，不过貌似没有一个回答到点子上。 首先，中国的证券市场是政府主导型的，有政策底线的，换句话说，中国证券市场的建立和发展是为了实现某些政治目标的，而不是单纯的市场经济。所以讨论A股应该从宏观层面出发理解其运行逻辑（其实BTC也应该这样理解）。
其次，美国股市作为市场经济体系下的产物，其运行底层逻辑是与A股完全不同的。 A股是有政策底线的，这个底线就是“保”字当先，不管多么糟糕的企业，只要不触及底线，就不可能破产，就不会没有市值。这就使得A股的上市公司存在着巨大的内在价值差异。 而美国股市的逻辑则是完全不同的。
美国股市遵循着“弱肉强食”的丛林法则，企业的好坏直接决定市值的升降，好的公司会获得高市值，差的公司会直接退市（虽然通过借壳等各种方式还可以回来，但那已经属于另一个话题了）。当然好公司的定义在美国也是相对的，毕竟美国政府不会让一个企业经营不善直接破产而导致市值大跌，那样的话对投资者信心打击太大，会引发系统性风险的。于是我们就会发现，像GE这种垃圾的公司，尽管业绩惨不忍睹，但还是会有巴菲特这种傻子不断去买它的股票从而拉高它的市值。 所以从美国股市的角度来说，不存在着“烂公司”这个词，所有公司好坏都是相对的，这跟A股有着天壤之别。
最后，从历史数据来看，道琼斯工业指数包含的企业一直不断地新陈代谢，每十年大概就会有一多半的企业被替代掉，新进入指数的企业都是行业的佼佼者，而退出指数的多数已经是衰败的企业。这就是完全竞争市场力量的体现，强者更强，适者生存。而我们A股仍然保持着典型的政府主导型特征，所以数据上才会存在那么多反差。