如何给科技股票估值？
需要说明的是，目前A股市场没有一家上市公司实际业务与阿里云或者腾讯云存在竞争关系（比如腾讯的广点通实际上就和阿里的阿里云存在竞争关系），所以从业务角度看，很难直接对这类公司进行业务拆解和收入折现，通常都需要建立在假定未来某个时点对云计算的渗透率基础上，通过计算市场规模得出结论；其次，人工智能和大数据虽然目前在商业上已经落地应用，但是真正形成规模的商业化应用也还在初期阶段，同样难以对个股进行准确估值。对于这两类公司的股价表现，通常只能结合行业整体情况进行定性判断。
这里给出一个简单的对科技公司估值的方法，适用于那些具有长期持续投入研发和创新基因的科技公司，此类公司在科技领域往往能构筑起难以逾越的竞争壁垒： 先估算研发支出：公司每年将收入的相当一部分用于研发，一般占营业收入的比例大于10%，部分公司甚至能达到20%以上（比如乐普医疗最近两年累计研发投入/累计营业收入的比例高达25%左右）。再估算销售费用：一般而言，销售收入中会有大约1/3要支付各种营销和销售费用，如果卖的是创新药或者拥有自主知识产权的产品，这个比例可能会达到50%，而卖硬件设备或者基础学科研究的科研服务则相对较低。最后计算盈亏平衡点：预计公司营收增长至多少金额才能覆盖成本并实现盈利（不计入税收或政府补贴）。
以乐普医疗为例，公司近两年分别实现了69.78亿元和74.96亿元的营业收入，同期研发支出分别为11.69亿元和12.94亿元，按照10%的收入作为研发开支估算，两年的研发投入应该为11.69亿*（1-10%）^2= 10.48亿，再加上两期约3亿的营销及销售费用，总收入大概要在14亿元以上才能实现盈亏平衡，考虑到目前市值已经超过了200亿元，可见预期业绩成长性还是比较乐观的。当然这是基于保守估算，如果扣除非经常性损益后的实际净利润同比增长能够保持20%以上的增速，估计市值空间还将进一步打开。