长缆科技能涨多少？
长缆科技属于特种电缆行业，目前公司拥有三大产品体系，海洋系列、风电系列和军品系列。2014 年-2016 年公司营收与利润稳步增长，2017 年公司营收 5.93 亿元，同比增长 15.88%；实现归母净利润 1.33 亿元，同比增长 30.95%。截至 2017 年末，公司在手订单金额达 8.22 亿元，同比大增 82.33%。考虑到公司在风能领域具备先发优势及产能扩张带来的产量提升，我们预计公司的营业收入有望继续保持较快增速，2018E/2019E/2020E 的收入分别为 7.7/9.3/11.1 亿，同比增长 18.6%/17.6%/18.9%。
毛利率方面，由于公司处于产业链中中游位置，且产品定制化特点明显，因此毛利率相比同行业其它公司相对较低。但公司通过成本控制和产能扩张来带动业绩提升的策略效果较为显著，2017 年公司综合毛利率较上一年度上升了 2.25 个百分点至 18.27%。随着公司二期项目的投产以及三期项目的逐步建成，生产量有望进一步增加，规模效应将逐渐显现。同时，公司加强费用管控力度，各项费用率均有不同程度下降，期间费用为 1.99 亿元，同比下降 13.97%，降低对公司盈利能力的拖累。若公司能有效控制生产成本，提升产品价格，同时保持费用的稳定，则公司盈利能力有望进一步提升。
此外需要注意的是，虽然当前公司主要收入来源于海洋系、凤电系产品，但军品业务占比仍在 30%左右，对于这部分业务收入，公司采用“收入－完工进度”的原则在资产负债表中确认，而对于该部分业务的成本，公司则是根据“成本－完工进度”的原则结转至营业成本。因此在财务数据上会体现为营业收入和营业成本的双重确认，从而拉低公司营业收入和营业成本的绝对值。但考虑到我国军工行业持续高增长的态势，以及长缆科技作为国内极少数同时具备海军、陆军、火箭军、空军等全军种装备电线电缆生产能力的企业，未来军品业务收入的增长有望为公司带来更高的收益。
（注：本文仅供参考，不作为投资建议）