私募基金经理可以炒股吗？
当然可以，而且我认为这是基金高管（包括公募和私募）必不可少的投资决策权限。 实际上对于大部分公募基金而言，由于严格的投资规定和监管要求，基金经理的实际投研权力是很小的，很多好的投资机会可能因为合规的原因而没办法下手。 私募则不一样，首先策略是基金经理提出并且完善的，其次策略的执行也是由基金经理具体操作的，最后业绩归导师所有并体现在薪酬上，所以从理论上来说基金经理对股票市场具有完全的投资决策权限。 但实际并不是这样子的…… 我们首先来看券商研报中对于股票策略基金经理的任职资格要求： 对行业的理解、宏观策略的判断、组合的管理能力自不必多说，关键是最后两条——风控的审查权和交易执行的授权。
如果看整个策略流程的话，其实一共就包含策略的研究与测试、策略的执行两个大步骤，其中策略执行又包含了头寸调整、品种选择、网格操作等小环节。 所以如果要给“基金经理可以投资股市”找一个理论上的依据，那么最恰当的解释就是： 基金经理拥有整体策略的风控审查权和部分策略的交易执权限。
至于这个风控是否真正能够有效执行到个人头上，还是要看公司整体的治理结构是否完备。我经历过几家公司的风控审查会，有的大一点的公司甚至能够按照ABS的审核标准来对待策略的风险控制，这样的风险意识还是相当强的；但是有些规模比较小的机构，虽然他们策略的风控条款一条挨着一条，看起来非常完整，但实际上对风险的把控能力仍然是比较弱的……
这里并不是说规模和业绩排名就能代表一切，事实上我见到一些管理规模很大，但是在具体投资环节风控制度执行力很强的经理；也碰到过一些规模很小，但风控观念极为薄弱的私募经理。所以在评判一个私募是否靠谱的时候，不能单纯看规模、排名这些外部指标，关键还要看具体的投资管理团队。