增发可以低于净资产么？
上市公司非公开发行股票的定价基准日可以是关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日，也可以是发行期的首日。发行价格应当不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。因此，非公开发行股票的发行价格在原则上不得低于每股净资产的。但是，并非完全就是这么规定的，某些情况下是可以低于每股净资产的。
根据中国证监会的有关规定，发行价格低于市价20%的非公开发行股票需要经过董事会的特别说明以及公司股东大会的非关联方审议通过。在该情况下，发行价格可以低于每股净资产，但是存在一些限制条件，比如资金募集用途、认购方取得股份后的限售期等。
因此，非公开发行股票的发行价格一般情况下不得低于每股净资产，但是满足一定的条件经过特别的审议程序，也是可以低于净资产的。