什么是消费信贷资产？
消费信贷资产证券化是将其证券化，然后向投资者发售该证券的行为。这种资产证券化在90年代后期曾以信用卡债权为依托在日本广泛实行，但后来由于很多证券化商品的违约率急剧升高，导致发行被中止。
与以不动产融资为依托的传统型资产证券化相比，这种消费信贷资产证券化由于所依托的债权在相当程度上缺乏作为担保的抵押品，因此需要制定严密的对策来对债权的回收风险进行管理。通常的做法是对与各种信用水平相符的证券分别提供不同的等级，并进行流通。例如，首先将资产池所回收的资金设定为低违约风险，然后向向最上级证券的提供者支付利息等，提供优先级支付的待遇。当低违约风险不能实现，出现违约风险超过事先决定的水平这种异常情况时，则向低级证券提供者也支付利息。在所有证券中，对最下级证券提供者支付利息最晚，因此该证券承担所有证券中最大的风险。另一方面，当资产池的回收结果好于预期时，从高于利息支付额的回收资金中支付的利息，也是从最下级证券开始支付，因此该证券得到的利息也最多。
总之，消费信贷资产证券化在进行优先支付，提供利息等方面的做法与抵押债券（cmo）极其相似。不过，也有与cmo不同的地方，即，在向各等级证券支付利息之前，要提取相当于向特定高级别证券支付一次利息或一次本金的准备金，这一点类似于现金流量债券（cio）。（详情请参阅cmo、cio的词条。）
决定证券等级的基本变量是消费信贷的担保物品或担保金额、借款方的年龄层和还款记录（信用状况）等，而决定各等级证券发行量的变量则是在对作为债权回收风险指标的违约率和恢复率等各种变量的各种组合进行模拟的基础上所得到的内部收益率和回报率。