为什么美国要逼人民币升值?
如果美国不逼着人民币升值,最可能的结果是,人民币一直在贬值。 为什么这么说呢? 首先从国际货币体系看,目前国际货币主要有美元、欧元、日元和英镑四大类,其中美元和国际货币体系的霸主地位毋庸置疑。
其次从历史上看,1980年至2007年,美元对其他主要国家的货币平均汇率上升了4倍多;而同期人民币对美元的汇率却几乎没有变化。 再者,2007年美国金融危机爆发之后,为了拯救自己的危机,美联储将基准利率降到零以下(2008年3月-2009年6月连续15次降息),同时大规模购买国债等资产,向全球释放流动性,造成美元贬值,同时期的人民币对美元汇率不但没有明显上升反而略有下降。直到2009年中国实行量化宽松政策,才使得人民币对美元汇率出现回升。
最后,2010年中国政府提出了“人民币汇率制度改革”的目标,逐步放开人民币汇率管制,允许人民币汇率在更大范围内浮动。这也就意味着人民币汇率市场化进程的开始,人民币汇率会不断调整,直至找到均衡点。 从以上分析可以看出,如果没有美国的施压,人民币汇率很可能继续处于被动状态,即一直贬值至其他国家通胀水平高于中国为止。这样对中国经济会带来比较大的伤害——外资逃离,通货膨胀,企业经营困难等等。所以从这个角度看,美国逼迫人民币升值是有道理的。 但美国此时施压人民币升值有悖于国际货币体系变革的大方向。
因为全球化和经济一体化进程不会停止,各国经济的相互依赖性会日益增强。任何国家不可能再采取保护主义措施来应对外部风险。未来的国际货币体系必然朝着一种更加包容、开放的体系改革。在这种大背景下,一方面要加强国际金融监管,减少跨境资金流动风险;另一方面要提高发展中国家在国际货币体系中的话语权,增加新兴市场的流动性分配比重。而不是通过制裁或者施压他国货币政策的方式来解决自身问题。否则只会事与愿违!