美国利率一般都很低吗？
美国的贷款利率的确是很低的，但这是和美国经济基本面密切相关的。 首先说一下美国现在的利率水平。目前，10年期的美债收益率是1.67%（2023年1月3日收盘）。而5年期的房贷利率（平均首付款比例80%的情况的LPR利率）是3.7％（2022年10月20日放款）。二者相差大约200个基点。
其次，看一下美国的历史利率水平。从2008金融危机以来，美联储把利率调整到接近0的水平。在2019年的时候，美联储才开始加息，到现在一共加息了4次，每次都是25个基点。美联储加息的时候，反而中国的利率要高于美国。所以有人说，中国利率比美国高，说明我国通胀率高。
事实上，美国的CPI一直处在高位运行，今年的CPI已经达到7％（2022年11月10日数据）。也就是说，美国的物价上涨速度是很快的。那么为什么还要维持零利率呢？这主要是受到疫情冲击和俄乌冲突的影响。美国目前的就业情况并不好，失业率一直在4％左右，而劳动力参与率却不断下降，这也导致了工资成本的上升。如果不采取非常激进的货币政策，那么美国的通货膨胀很可能很难控制住。
当然，保持宽松的货币环境也是有代价的。在美国，利率很低会导致企业融资成本较低，但是负债率不能太高，否则面临现金流不足的风险；老百姓贷款买房买车会负担增加，但消费能力和热情也会提升。简单来说就是，低利率刺激了需求端，但同时也增加了企业的成本，使得供给端受损。当前，美国处于超高通胀、就业率偏高、供需失衡的状态，所以美联储仍然坚持加息，甚至多次加息幅度超过市场预期。
最后，来看一下中国美国的利率差。前面说到，我国的LPR利率是3.7％（2023年1月3日的五年期价格），而美国的LPR利率是3.25％（2022年10月份的价格），中美利率差大约是0.45％。这个利率差可以说是历史上的最低水平之一了。
之所以出现这种现象，是因为中国经济基本面较好，不需要依赖非常激进的货币政策来刺激经济增长。同时，中国政府有能力应对输入性通胀（大宗商品价格上涨），不用像美国一样通过大量印发钞票的方式来降低生活成本。